Según el
analista de mercados, Adolfo Ramírez Escudero, el sector inmobiliario en España
ha estado marcado durante 2011 por la atonía inversora que, junto con la
prácticamente inexistente disponibilidad de financiación, ha registrado algo
menos de 2.200 millones de euros para todo el sector inmobiliario comercial, el
peor nivel registrado desde 2003 y muy lejos de los 10.000 millones de 2007.
¿Hay
inversores interesados en el mercado español? ¿Cuáles serán los protagonistas
durante este año? El principal actor, por volumen de inversión y potencial,
apunta Ramírez Escudero, son los denominados private equity o fondos de capital riesgo. Este segmento
será el más activo en la racionalización del balance inmobiliario de las
entidades financieras y de hecho, ya han protagonizado muchos de los procesos
de desinversión iniciados.
En segundo
lugar, cobrarán gran relevancia los inversores
institucionales, que suelen poseer capacidad de inversión a largo plazo y
buscan operaciones inmobiliarias con el objetivo de diversificar su cartera y
ajustar los niveles de retorno y riesgo de su cartera global. Por este motivo,
están interesados en activos comerciales en alquiler, aunque otros activos como
residencias de estudiantes y hospitales comienzan a estar dentro de su punto de
mira.
Los fondos
soberanos, aunque muchas veces realizan su inversión en producto inmobiliario,
precisamente a través de gestoras de private equity, se aproximarán
progresivamente a España a medida que incrementen su presencia en mercados más
líquidos como Londres, París o Alemania.
Por último
se encuentran los inversores cotizados,
que en su mayoría provendrán de Estados Unidos y Europa, ya que han realizado
estos años operaciones de desapalancamiento y refinanciación con las que
acumularon grandes sumas de liquidez, situándose en una posición ventajosa a la
hora de actuar en mercados como España.
En la medida
en que los vendedores planteen propuestas de valor competitivas respecto a
oportunidades de inversión alternativas, es indudable que les veremos cerrar
numerosas operaciones en 2012, año que muchos de ellos perciben como el
comienzo de ciclo para posicionarse de nuevo en el mercado inversor en España.
Fuente: expansion.com
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